Estratégia de hedge neutra da delta em forex

Delta Neutral O que é Delta Neutro O Delta Neutro é uma estratégia de portfólio que consiste em várias posições com deltas positivos e negativos compensatórios, de modo que o delta total dos ativos em questão seja zero. Uma carteira delta-neutral equilibra a resposta aos movimentos do mercado para um determinado intervalo para trazer a mudança líquida da posição para zero. A Delta mede quanto um preço de opções muda quando o preço de segurança subjacente é alterado. BREAKING DOWN Delta Neutral Conforme o valor dos ativos subjacentes muda, a posição dos gregos mudará entre positiva, negativa e neutra. Os investidores que desejam manter a neutralidade do delta devem ajustar suas participações de carteira de acordo. Os operadores de opções usam estratégias delta neutras para lucrar com a volatilidade implícita ou com o decaimento temporal das opções. Além disso, as estratégias de delta neutro são usadas para fins de hedge. Mecânica Básica do Delta Neutral As opções de longo prazo sempre têm um delta de -1 a 0, enquanto as chamadas longas sempre têm um delta de 0 a 1. O ativo subjacente, normalmente uma posição de estoque, sempre tem um delta de positivo se a posição é uma posição longa e negativa se a posição for curta. Dada a posição do ativo subjacente, um comerciante ou investidor pode usar uma combinação de chamadas longas e curtas e coloca para fazer um delta zero de carteiras eficaz. Se uma opção tiver um delta de um e a posição de estoque subjacente aumentar em 1, o preço das opções também aumentará em 1. Esse comportamento é visto com opções de compra profundas e dentro do dinheiro. Da mesma forma, se uma opção tiver um delta de zero e o estoque aumentar em 1, o preço das opções não aumentará de forma alguma (um comportamento observado com opções de chamada sem dinheiro. Se uma opção tiver um delta de 0,5, o preço aumentará 0,50 para cada 1 aumento no estoque subjacente Exemplo de hedge de hedge neutro Suponha que você tenha uma posição de estoque que você acredita que aumentará em preço a longo prazo. Assim, você decide configurar uma posição neutra delta. Suponha que você possua 200 ações da empresa X, que está sendo negociada a 100 por ação. Como as ações subjacentes delta são uma, sua posição atual tem um delta de 200. delta multiplicado pelo número de ações.) Para obter posição neutra delta, você precisa entrar em uma posição que tenha um delta total de 200 negativos. Suponha que você encontre opções de venda no dinheiro na Empresa X que estão negociando com um delta de -0.5 Você poderia comprar 400 dessas opções de venda, que teria um delta total de (400 x -0,5) ou -200. Com essa posição combinada de 200 ações da empresa X e 400 opções de venda no momento da Empresa X, sua posição geral é delta neutra. Delta Opções Neutras Estratégias As estratégias neutras da Delta são estratégias de opções criadas para criar posições que não são prováveis. ser afetado por pequenos movimentos no preço de um título. Isso é obtido garantindo que o valor delta geral de uma posição seja o mais próximo possível de zero. O valor Delta é um dos gregos que afetam como o preço de uma opção é alterado. Nós tocamos no básico deste valor abaixo, mas recomendamos que você leia a página no Options Delta se você não estiver familiarizado com o funcionamento dela. As estratégias que envolvem a criação de uma posição neutra delta são normalmente usadas para uma das três finalidades principais. Eles podem ser usados ​​para lucrar com o decaimento do tempo, ou da volatilidade, ou podem ser usados ​​para proteger uma posição existente e protegê-la contra pequenos movimentos de preços. Nesta página, explicamos sobre eles com mais detalhes e fornecemos mais informações sobre como exatamente eles podem ser usados. Noções básicas de Delta Amp Delta Valores neutros Lucrando com Decaimento do Tempo Lucrando com a Cobertura de Volatilidade Índice Sumário Links Rápidos Opções Recomendadas Corretoras Ler Avaliação Visite Corretor Ler Avaliação Visite Corretor Ler Avaliação Visite Corretor Ler Avaliação Visite Corretor Ler Avaliação Visite Corretor Princípios do Delta Vales e Delta Posições Neutras O valor delta de uma opção é uma medida de quanto o preço de uma opção será alterado quando o preço da segurança subjacente for alterado. Por exemplo, uma opção com um valor delta de 1 aumentará em preço em 1 para cada 1 aumento no preço do título subjacente. Também diminuirá o preço em 1 para cada 1 redução no preço do título subjacente. Se o valor delta fosse 0,5, o preço moveria 0,50 por cada 1 movimento no preço do título subjacente. O valor do delta é teórico e não uma ciência exata, mas os movimentos de preço correspondentes são relativamente precisos na prática. Um valor delta de opções também pode ser negativo, o que significa que o preço se moverá inversamente em relação ao preço do título subjacente. Uma opção com um valor delta de -1, por exemplo, diminuirá o preço em 1 para cada 1 aumento no preço do título subjacente. O valor delta de chamadas é sempre positivo (algo entre 0 e 1) e com puts é sempre negativo (algo entre 0 e -1). Os estoques efetivamente têm um valor delta de 1. Você pode combinar os valores delta de opções e / ou ações que compõem uma posição geral para obter um valor delta total dessa posição. Por exemplo, se você possuísse 100 chamadas com um valor delta de 0,5, o valor total delta delas seria 50. Para cada 1 aumento no preço da garantia subjacente, o preço total de suas opções aumentaria em 50. Devemos apontar que quando você escreve opções, o valor delta é efetivamente revertido. Portanto, se você escrever 100 chamadas com um valor delta de 0,5, o valor total do delta será -50. Da mesma forma, se você escreveu 100 opções de venda com um valor delta de -0,5, o valor total do delta seria 50. As mesmas regras se aplicam quando você baixa o estoque de venda. O valor delta de uma posição de estoque curta seria -1 para cada ação vendida a descoberto. Quando o valor delta global de uma posição é 0 (ou muito próximo disso), então esta é uma posição neutra delta. Então, se você possuísse 200 puts com um valor de -0,5 (valor total -100) e possuísse 100 ações da ação subjacente (valor total 100), então você teria uma posição neutra delta. Você deve estar ciente de que o valor delta de uma posição de opções pode mudar conforme o preço de uma segurança subjacente é alterado. À medida que as opções se aprofundam no dinheiro, seu valor delta se distancia ainda mais de zero, ou seja, nas chamadas ele se moverá para 1 e, em puts, se moverá para -1. À medida que as opções se tornam ainda mais fora do dinheiro, o seu valor delta avança para zero. Portanto, uma posição neutra delta não permanecerá necessariamente neutra se o preço do título subjacente se mover em grande parte. Lucrando com Decaimento de Tempo Os efeitos de decaimento de tempo são negativos quando você possui opções, porque seu valor extrínseco diminuirá conforme a data de vencimento se aproxima. Isso pode corroer potencialmente os lucros que você faz com o aumento do valor intrínseco. No entanto, quando você as escreve, a queda do tempo torna-se positiva, porque a redução no valor extrínseco é uma coisa boa. Ao escrever opções para criar uma posição neutra delta, você pode se beneficiar dos efeitos da decadência do tempo e não perder nenhum dinheiro de pequenos movimentos de preço no título subjacente. A maneira mais simples de criar tal posição para lucrar com a decadência do tempo é escrever nas chamadas de dinheiro e escrever um número igual de dinheiro no put com base na mesma garantia. O valor de delta nas chamadas de dinheiro será tipicamente em torno de 0,5, e para as quantias em dinheiro normalmente será em torno de -0,5. Vamos ver como isso poderia funcionar com um exemplo. Ações da empresa X estão sendo negociadas a 50. As chamadas em dinheiro (greve 50, valor delta 0,5) em ações da Empresa X estão sendo negociadas em 2 No pechinchas (greve 50, valor delta -0,5) em ações da Empresa X também estão sendo negociadas a 2 Você escreve um contrato de chamada e um contrato de venda. Cada contrato contém 100 opções, então você recebe um crédito líquido total de 400. O valor delta da posição é neutro. Se o preço das ações da Empresa X não se movimentasse na época em que esses contratos expirassem, então os contratos seriam inúteis e você manteria os 400 créditos como lucro. Mesmo que o preço tenha mudado um pouco em qualquer direção e criado um passivo para você em um conjunto de contratos, você ainda retornará um lucro total. No entanto, existe o risco de perda se o título subjacente se mover de maneira significativa em qualquer direção. Se isso acontecesse, um conjunto de contratos poderia ser atribuído e você poderia acabar com um passivo maior do que o crédito líquido recebido. Existe um risco claro envolvido no uso de uma estratégia como essa, mas você sempre pode fechar a posição mais cedo se parecer que o preço da segurança aumentará ou diminuirá substancialmente. É uma boa estratégia para usar se você está confiante de que uma segurança não vai se mover muito no preço. Lucrar com a volatilidade A volatilidade é um fator importante a considerar na negociação de opções, porque os preços das opções são diretamente afetados por ela. Um título com maior volatilidade terá grandes oscilações de preço ou é esperado, e opções baseadas em um título com alta volatilidade normalmente serão mais caras. Aqueles com base em um título com baixa volatilidade geralmente serão mais baratos. Uma boa maneira de lucrar com a volatilidade é criar uma posição delta neutra em um título que você acredita que aumentará a volatilidade. A maneira mais simples de fazer isso é comprar as chamadas em dinheiro que a segurança e comprar uma quantia igual no dinheiro coloca. Nós fornecemos um exemplo para mostrar como isso poderia funcionar. Ações da empresa X estão sendo negociadas a 50. As chamadas em dinheiro (greve 50, valor delta 0,5) em ações da Empresa X estão sendo negociadas em 2 No pechinchas (greve 50, valor delta -0,5) em ações da Empresa X também estão sendo negociadas a 2 Você compra um contrato de chamada e um contrato de venda. Cada contrato contém 100 opções, portanto, seu custo total é de 400. O valor delta da posição é neutro. Essa estratégia exige um investimento inicial e você perderá esse investimento se os contratos comprados expirarem sem valor. No entanto, você também pode obter lucros se o título subjacente entrar em um período de volatilidade. Se o título subjacente se mover drasticamente em preço, você terá lucro independentemente de como ele se move. Se subir substancialmente, você ganhará dinheiro com suas chamadas. Se cair substancialmente, você ganhará dinheiro com suas opções. Também é possível que você possa ter lucro mesmo que a segurança não se mova de preço. Se houver uma expectativa no mercado de que a segurança possa experimentar uma grande mudança no preço, isso resultaria em uma volatilidade implícita mais alta e poderia aumentar o preço das chamadas e das opções de compra que você possui. Desde que o aumento da volatilidade tenha um efeito positivo maior do que o efeito negativo da deterioração do tempo, você poderá vender suas opções para obter lucro. Tal cenário não é muito provável, e os lucros não seriam enormes, mas poderiam acontecer. A melhor época para usar uma estratégia como essa é se você estiver confiante em uma grande movimentação de preço na segurança subjacente, mas não tiver certeza de qual direção. O potencial de lucro é essencialmente ilimitado, porque quanto maior o movimento, mais você lucra. As opções podem ser muito úteis para proteger posições de ações e proteger contra um movimento inesperado de preços. O hedge neutro da Delta é um método muito popular para traders que possuem uma posição de longo prazo que desejam manter em aberto a longo prazo, mas que estão preocupados com uma queda de curto prazo no preço. O conceito básico de hedge de delta neutro é que você cria uma posição neutra delta comprando o dobro do dinheiro que você possui. Dessa forma, você está efetivamente seguro contra qualquer perda se o preço da ação cair, mas ainda pode lucrar se continuar a subir. Vamos dizer que você possuía 100 ações da empresa X, que está sendo negociada a 50. Você acha que o preço vai aumentar a longo prazo, mas você está preocupado com a possibilidade de queda a curto prazo. O valor delta total de suas 100 ações é 100, então, para transformá-lo em uma posição neutra delta, você precisa de uma posição correspondente com um valor de -100. Isto poderia ser conseguido comprando 200 nas opções de dinheiro, cada uma com um valor delta de -0,5. Se o preço da ação cair, os retornos das opções cobrirão essas perdas. Se as ações subirem de preço, as mesas sairão do dinheiro e você continuará a lucrar com esse aumento. Há, é claro, um custo associado a essa estratégia de hedge, e esse é o custo de comprar as opções. Este é um custo relativamente pequeno, no entanto, para a proteção oferecida. Uma cópia delta neutra é aquela em que uma opção longa e curta se compara com o valor líquido ou custo igual ou próximo de zero. O tema da neutralidade do delta pode se referir a muitas estratégias construídas de maneira diferente, incluindo spreads (cobertos e descobertos) e transversais (straddles). Quando uma posição de opção é coberta com estoque longo (incluindo um contrato de opção curta que compensa 100 ações), o delta neutral cria uma posição de estoque equivalente. Esta posição sobe ou desce e controla as 100 ações sinteticamente, uma forma muito eficaz de alavancagem sem custo. O delta neutro que acompanha o estoque longo em teoria, elimina o risco em ambos os lados do comércio de opções (o longo não tem risco de mercado porque é pago pelo curto e o curto não tem risco de mercado porque está coberto). No entanto, à medida que a volatilidade muda, também aumentam os riscos relativos de cada opção. Se o risco compensar no ponto de entrada, os comerciantes têm uma grande vantagem em poder reagir ao movimento em qualquer direção (ou em ambos). O risco se aplica no momento da entrada e o movimento subsequente pode levar à rolagem, fechamento e vencimento. Uma variedade deste conceito envolve duas opções curtas: uma chamada e uma put. A teoria por trás disso é que o risco de exercício de compensação cancela da mesma forma que uma posição longa e curta coberta - mas isso não é exato. O risco de exercício existe separadamente para ambos os lados em uma negociação de uma chamada curta e uma venda curta. Não é neutro. O exercício de qualquer um pode eliminar o crédito inicial recebido e exceder esse crédito em muitos pontos. Para piorar, ambos os calções podem ser exercitados quando a ação se move em ambas as direções. Por exemplo, uma chamada curta é In the Money (ITM) na data ex-dividendo e é exercida e depois de ex-dividendo, o preço das ações cai e por vencimento, o put de curto também é exercido. O risco é especialmente grave quando a posição de dois curtos é um straddle. Uma ou outra dessas opções sempre será o ITM. Em comparação, um spread pode envolver dois lados, cada um fora do dinheiro (OTM). Faz mais sentido envolver negociação delta neutra em posições como o estoque curto sintético - 100 ações de longo prazo, uma longa e uma curta. A chamada curta paga o custo da compra longa e a chamada curta é coberta. Colocando esses conceitos em ação, a Duke Energy (NYSE: DUK) fechou em 12 de junho às 22.96. Se você possuísse 100 ações, você poderia configurar uma posição próxima ao delta neutro usando uma chamada curta e uma aposta longa, ambas com 23 strikes. O posto de 23 de julho foi de 0,50 e o de 23 de julho foi de 0,40. Isso é feito com um crédito de 0,10 antes das taxas de transação. Qual é a justificativa para essa posição? Essa é uma estratégia sintética de ações a descoberto, o que significa que, se o preço da ação subir, a opção cresce em valor e pode ser exercida. Como você possui 100 compartilhamentos, esse resultado é coberto. Se o subjacente cair, o put longo aumentará em valor. Qualquer perda no estoque é o ponto de compensação para o ponto no valor intrínseco da put. O put pode ser fechado para compensar lucros, ou exercido para que as ações possam ser vendidas na greve. Essa estratégia faz sentido se você estiver preocupado com o risco de queda, mas quiser manter o estoque. DUK estava pagando um dividendo anual a partir desta data de 4,35, não é ruim considerando as taxas de mercado nos dias de hoje. Por essa razão, a configuração de uma posição neutra delta através de uma estratégia sintética de estoque curto faz muito sentido. Se você pretende manter o DUK por causa do alto dividendo, escrever uma série de produtos sintéticos faz sentido - ele protege contra o declínio de desvantagem, mantendo a propriedade do estoque. Se a chamada curta fosse ITM, ela poderia ser fechada ou adiantada. As estratégias neutras da Delta fazem o melhor uso da alavancagem. No entanto, o tempo de entrada e saída é a chave para o sucesso sem se exercitar e perder ações que você preferiria manter. Isso requer rastreamento da volatilidade como parte desta ou de qualquer estratégia de opções similar. Uma estratégia baseada na volatilidade pode ser complexa sem ajuda, mas pode ser simples e fácil com as ferramentas de rastreamento certas. Para melhorar o tempo de negociação de suas opções, verifique o serviço de Benzinga Options amp Volatility Edge, que é projetado para ajudá-lo a melhorar a seleção de opções, bem como o tempo de suas negociações. cópia 2016 Benzinga. Benzinga não fornece consultoria de investimento. Todos os direitos reservados.