Como calcular o spread bid-ask O spread bid-ask é a diferença entre o preço de compra de um título e seu preço de compra (ou oferta). Ele representa a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (lance) por um título e o menor preço que um vendedor está disposto a aceitar por ele. Uma transação ocorre quando um comprador aceita o preço pedido ou um vendedor aceita o preço da oferta. Em termos simples, um título tenderá a subir de preço quando os compradores superam os vendedores, à medida que os compradores fazem um lance mais alto. Por outro lado, um título tenderá a baixar o preço quando os vendedores superam os compradores, já que o desequilíbrio entre oferta e demanda forçará os vendedores a reduzir seu preço de oferta. O spread bid-ask é uma consideração importante para a maioria dos investidores quando negociam títulos, uma vez que é um custo oculto incorrido na negociação de ações de instrumentos financeiros, títulos, commodities. futuros. opções ou moeda estrangeira. Considerações sobre a disseminação Os pontos a seguir precisam ser levados em conta em relação aos spreads bid-ask: os spreads são determinados pela liquidez. bem como oferta e demanda por uma segurança específica. Os títulos mais líquidos ou amplamente negociados tendem a ter os menores spreads, desde que não haja grande desequilíbrio entre oferta e demanda. Se houver um desequilíbrio significativo e menor liquidez, o spread de compra e venda aumentará substancialmente. Os spreads nos estoques norte-americanos diminuíram desde o advento da decimalização em 2001. Antes dessa data, a maioria das ações dos EUA era cotada em frações de 1/16 de um dólar, de 6,25 centavos de dólar. A maioria das ações agora são negociadas a preços de compra e venda bem abaixo desse nível. Os spreads bid-ask representam um custo que nem sempre é aparente para os investidores novatos. Embora os custos de spread possam ser relativamente insignificantes para os investidores que não negociam com frequência, eles podem representar um custo maior para os traders ativos que realizam inúmeros negócios diariamente. Os spreads se ampliam durante quedas acentuadas do mercado por causa do desequilíbrio entre oferta e demanda, à medida que os vendedores acertam a oferta e os compradores se afastam em antecipação a preços mais baixos. Como resultado, os formadores de mercado aumentam o spread por dois motivos: (1) para mitigar o maior risco de perda durante os tempos voláteis e (2) para dissuadir os investidores de negociar durante esses períodos, pois um maior número de negócios aumenta o risco para o criador de mercado de ser pego do lado errado do comércio. Exemplos do spread bid-ask Exemplo 1. Considere uma ação que está sendo negociada a 9,95 / 10. O preço de oferta é 9,95 e o preço de oferta é 10. O spread bid-ask neste caso é de 5 centavos. O spread em porcentagem é 0,05 / 10 ou 0,50. Um comprador que adquire a ação a 10 e a vende imediatamente pelo preço de oferta de 9,95, seja por acidente ou por projeto, incorreria em uma perda de 0,50 do valor da transação devido a esse spread. A compra e venda imediata de 100 ações acarretaria uma perda de 5, enquanto se 10.000 ações estivessem envolvidas, a perda seria de 500. A perda percentual resultante do spread é a mesma em ambos os casos. Exemplo 2 Considere um comerciante de varejo de forex que compra 100.000 euros na margem. A cotação atual no mercado é de EUR 1 USD 1,3300 / 1,3302. O spread bid-ask neste caso é de 2 pips. O spread em percentagem é de 0,015 (ou seja, 0,0002 / 1,3302) do montante negociado de 100 000 euros. Especificamente no que diz respeito a spreads de forex, tome nota de algumas ressalvas importantes: a maioria dos forex trading no nível de varejo é feita usando uma grande quantidade de alavancagem. por causa dos quais os custos de spread como porcentagem do patrimônio dos negociantes podem ser bastante altos. No exemplo acima, suponha que o negociador tenha um patrimônio de 5.000 em sua conta (o que implica uma alavancagem de cerca de 26.6: 1 neste caso). O spread 20 equivale a 0,4 da margem de negociadores neste caso. Para um cálculo rápido do custo do spread como uma porcentagem de sua margem ou patrimônio, basta multiplicar a porcentagem de spread pelo grau de alavancagem. Por exemplo, se o spread no caso acima foi de 5 pips (1,3300 / 1,3305), e a quantidade de alavancagem foi de 50: 1, o custo do spread como uma porcentagem do depósito de margem é de até 1,879 (0,0376 x 50 ). Os custos de spread podem se somar rapidamente no mundo do rápido comércio de forex, onde os investidores que detêm o período ou horizonte de investimento são normalmente muito mais curtos do que na negociação de ações. Exemplo 3 Considere o exemplo de um comércio de opções de ações. Vamos dizer que você compre uma opção de compra de curto prazo no estoque XYZ como você está otimista sobre isso. As ações estão sendo negociadas a 31,39 / 31,40, e as de um mês, 32, estão sendo negociadas a 0,72 / 0,73. O spread bid-ask, neste caso, é apenas um centavo, mas em termos percentuais, é um 1,37 considerável. O estoque subjacente também está sendo negociado com um spread de moeda de um centavo, mas em termos percentuais o spread é muito menor em 0,032 por causa do preço mais alto do estoque em comparação com a opção. Um trader de opção, no entanto, não é susceptível de ser dissuadido pelo percentual de spread significativamente maior na chamada, uma vez que a principal motivação para comprar uma opção de compra é participar do adiantamento de ações subjacentes ao reduzir uma fração do valor necessário para comprar a opção. estoque imediato. Use ordens de limite. Um investidor ou comerciante geralmente é melhor usando ordens de limite. que permitem colocar um limite de preço para a compra ou venda de um título, em vez de ordens de mercado. que são preenchidos ao preço de mercado prevalecente. Em mercados de rápido movimento, o uso de ordens de mercado pode resultar em um preço mais alto do que o desejado para compras e um preço menor para as vendas. Por exemplo, se o preço vigente de uma garantia que você deseja comprar for 9,95 / 10, em vez de comprar a ação a 10, você pode considerar uma oferta de 9,97 para ela. Enquanto a possibilidade de obter o estoque de 3 centavos mais barato é compensada pelo risco de que o estoque suba de preço, você sempre pode alterar seu preço de compra, se necessário. Pelo menos você não estará comprando a ação às 10h05 porque você entrou em uma ordem de mercado e o estoque subiu nesse ínterim. Evite encargos de liquidez. O uso de ordens de limite também aumenta a liquidez no mercado. Isso permite que você evite as cobranças de liquidez impostas pela maioria das redes de comunicação eletrônica (ECNs) para usar a liquidez do mercado, o que ocorre quando você usa ordens de mercado executadas nos preços de compra e venda vigentes. Avalie as porcentagens de spread. Como o exemplo anterior demonstra, os spreads bid-ask podem ser bastante significativos se você estiver usando margem ou alavancagem. Avalie o percentual de spread, uma vez que um spread de 5 centavos em um estoque de 10 é muito maior em termos percentuais do que um spread de 5 centavos em um estoque de 40. Procure os spreads mais estreitos. Isso é especialmente aplicável aos comerciantes forex de varejo. que pode não ter o luxo dos spreads de 1 centavo disponíveis para os traders interbancários e institucionais. Procure os spreads mais estreitos entre os muitos corretores de forex que se especializam em clientes de varejo para melhorar suas chances de sucesso comercial. Conclusão Preste atenção ao spread bid-ask, já que é um custo oculto incorrido na negociação de qualquer instrumento financeiro. Amplos spreads bid-ask também podem corroer os lucros comerciais e agravar as perdas. O impacto dos spreads de compra e venda pode ser mitigado usando ordens de limite, avaliando percentuais de spread e pesquisando os spreads mais limitados. Cálculos de distribuição de probabilidades 13O texto de referência demonstra como construir uma distribuição de probabilidade binomial usando a fórmula p (x) (n / (n - x) x) (px) (1 - p) nx. Usamos essa fórmula para reunir os dados acima, embora o exame provavelmente não espere que você crie cada p (x) que provavelmente forneceria a tabela e peça uma interpretação. Para esta tabela, a probabilidade de exatamente um sucesso é 0,25 a probabilidade de três ou menos sucessos é 0,9325 (o valor de cdf na linha onde x 3) a probabilidade de pelo menos um é 0,9325 (1 - P (0)) (1 - 0,0625) 0,9325. Cálculos 13O valor esperado de uma variável aleatória binomial é dado pela fórmula np. No exemplo acima, com n 4 e p 0,5, o valor esperado seria 40,5, ou 2. 13 A variância de uma variável aleatória binomial é calculada pela fórmula np (1 - p). Usando o mesmo exemplo, temos variância de 40.50.5 1. 13 Se nossa variável aleatória binomial ainda tivesse n 4 mas com maior previsibilidade no teste, digamos p 9, nossa variância seria reduzida para 40.90.1 0.36. Para ensaios sucessivos (ou seja, para n superior), tanto a média quanto a variância aumentam, mas a variância aumenta a uma taxa mais baixa - assim, quanto maior o n, melhor o modelo funciona para prever a probabilidade. Criando uma árvore binomial 13 A árvore binomial é essencialmente um diagrama que mostra que o valor futuro de uma ação é o produto de uma série de movimentos ascendentes ou descendentes que levam a um número crescente de resultados possíveis. Cada valor possível é chamado de nó. 13 Figura 2.9: Árvore Binomial 13 Distribuição Uniforme Contínua 13A distribuição uniforme contínua descreve uma gama de resultados, geralmente ligados com um limite superior e inferior, onde qualquer ponto no intervalo é uma possibilidade. Como é um intervalo, existem infinitas possibilidades dentro do intervalo. Além disso, todos os resultados são igualmente prováveis (ou seja, são distribuídos uniformemente em todo o intervalo). 13 Para calcular as probabilidades, encontre a área sob uma curva pdf, como a que aparece aqui. Neste exemplo, qual é a probabilidade de que a variável aleatória esteja entre 1 e 3 A área seria um retângulo com largura de 2 (a distância entre 1 e 3) e altura de 0,2, 20,2 0,4. 13Qual é a probabilidade de que x seja menor que 3 O retângulo teria uma largura de 3 e a mesma altura: 0.2. 30.2 0.6Pythagoras Calculator Uma coisa realmente importante que deve ser notada de antemão é que os ângulos neste caso são medidos em graus, não em radianos. Em um triângulo retângulo, há três ângulos: um que é de 90 graus e a soma dos outros dois somam 90 graus para dar 180 no total. Por causa do argumento, vamos chamar os ângulos que são agudos, pois são menos de 90 graus, ângulos A e B. Se mudarmos o valor do Ângulo A que também irá alterar o valor do Ângulo B, o Adjacente Comprimento dos lados, a Hypotenuse e consequentemente a área do triângulo. Da mesma forma, para o ângulo B, se alterarmos o valor do ângulo B, isso alterará o valor do ângulo A, o comprimento dos lados opostos, a hipotenusa e a área do triângulo. O lado adjacente de um ângulo é o lado que forma aquele ângulo particular com a hipotenusa e o lado oposto é exatamente oposto ao ângulo dado. O Teorema de Pitágoras afirma que a soma dos quadrados dos lados adjacente e oposto é igual ao quadrado da Hypotenuse. Fórmula: c 2 a 2 b 2, onde um lado adjacente, b lado oposto, c Hypotenuse Se mudarmos o comprimento dos lados opostos que é medido em unidades sem esclarecer as unidades exatas, ou seja, cm, m etc. isso irá alterar o valor de os dois ângulos A e B, bem como a Hypotenuse e a área do triângulo. Se mudarmos o comprimento do lado adjacente, isso mudará os ângulos A e B, a hipotenusa e a área do triângulo. Por fim, se o comprimento da Hypotenuse for alterado, isso alterará o comprimento dos lados opostos, bem como o comprimento dos lados adjacentes e, consequentemente, a área do triângulo. A nota final é que o número de casas decimais para as quais os cálculos são realizados está predefinido como 2, mas pode ser alterado pelo usuário.
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